Вопреки бушующим геополитическим конфликтам, включая напряженность на Ближнем Востоке, акции ведущих оборонных корпораций США и Европы переживают неожиданное падение. Инвесторы массово выводят средства, осознавая, что производственные мощности не справляются с реальными потребностями.
Акции ведущих оборонных гигантов, таких как Lockheed Martin, Northrop Grumman, RTX, L3Harris и General Dynamics, резко пошли вниз в конце февраля, сразу после американских ударов по Ирану. Рынок мгновенно отреагировал на нарастающий производственный кризис, ведь текущие мощности заводов оказались значительно ниже реальных потребностей фронта.
Эксперты подсчитали, что за последние два месяца американские военные использовали около 1000 ракет "Томагавк" в операциях против Ирана. Это ошеломляющее количество в 20 раз превышает объем ракет, на которые ВМС США выделили бюджетные средства на весь текущий год.
Главный инвестиционный директор Grey Value Management Стивен Грей подробно объясняет сложившуюся ситуацию. Он отмечает, что текущие темпы расхода боеприпасов значительно опережают производственные возможности.
"США расходуют боеприпасы гораздо быстрее, чем мы можем их производить. Оборонные компании могут получить определенную сумму денег авансом, но обычно они не получают прибыли, пока не сделают ставку. Если доставка требует времени, почему цены на акции должны вырасти больше, чем они уже выросли, из-за прибыли, которая не будет реализована годами?"
Парадокс рынка: "Покупай напряженность, продавай войну"
Инвесторы резко изменили свои стратегии, активно выводя средства из оборонных фондов. Например, из фонда iShares US Aerospace & Defense ETF, который оценивается в 14 миллиардов долларов, было изъято почти 1 миллиард долларов. Теперь капитал перетекает в более стабильные секторы, такие как энергетика и коммунальные услуги.
Аналитик Melius Research Скотт Микус описывает текущие события как типичную рыночную динамику. Он называет это явление "покупай напряженность, продавай войну".
"Это то, что мы называем динамикой "покупай напряженность, продавай войну"". Аналогичные тенденции наблюдались в мире во время вторжения в Ирак в 2003 году и после начала широкомасштабного вторжения России на Украину в 2022-м.
Акции Lockheed Martin и RTX, которые ранее демонстрировали впечатляющий годовой рост до 50%, теперь упали на 5-10%. Это резкое изменение отражает новую реальность рынка.
Трамп обещает 1,5 триллиона, но рынок сомневается
Дональд Трамп предложил увеличить оборонный бюджет США до колоссальных 1,5 триллиона долларов к 2027 году. Эта сумма на 50% превышает текущие расходы, но инвесторы пока не спешат проявлять энтузиазм к покупке акций.
Аналитик Bank of America Рон Эпштейн подчеркивает, что главная проблема кроется не в финансировании, а в ограниченных производственных мощностях. Заводы просто физически не способны справиться с резко возросшей нагрузкой.
Европа тоже теряет позиции
Кризисная волна стремительно накрыла и европейский рынок оборонной промышленности. В марте индекс аэрокосмической отрасли Европы от MSCI показал падение на 9,2%, что стало худшим результатом за последние пять лет.
Среди компаний, столкнувшихся с наибольшим снижением, оказались немецкий Rheinmetall, потерявший 10%, шведский Saab с падением на 12%, и чешский CSG, чьи акции обвалились почти на треть. Это свидетельствует о серьезных проблемах в секторе.
Аналитики предполагают, что оборонный сектор, возможно, уже достиг своего пика развития. Производители вооружений сталкиваются с совершенно новой реальностью, где современные конфликты требуют массового производства недорогих беспилотников. Это меняет приоритеты по сравнению с исключительно дорогостоящими ракетами.
